X to Earn 的实质是一种 Web3 新增长范式,场景 X 是根本,经济模型 Earn 对应的项目初期的激进增长,项目增长之后迎来价值回归,留存和新增的才是真实用户。X to Earn 目前仍处于探索阶段,其面临的挑战主要有两个:经济模型的合理设计和价值回归后的网络效应。