不同于 DAI 等其他稳定币，FEI 由各种加密资产担保，这些资产由协议「拥有」。用户「出售」加密货币以获得 FEI。「出售」资产包含在协议控制价值（PCV）中。FEI 就像一只流动性挖矿对冲基金。

2021 年 12月，Fei Protocol 与 Rari Capital 合并，旨在解决 DeFi 的一个主要问题——为新项目提供初始流动性。2022 年 4 月，其借贷池 Fuse 被黑客攻击，损失达 8000 万美元。此次黑客攻击事件是 Fei Protocol 关闭的原因之一。另一个原因是 PCV 模型没有找到适合的产品市场。随着 DeFi 协议收益率的降低和风险增加，该协议很难赚取收入。

如果关闭提案通过：黑客攻击事件的受害者将收到补偿；FEI 可以兑换成 DAI；PCV 将被分配给 TRIBE 持有人。预计共有 1.17 亿美元的 ETH 将受到此次关闭的影响。